Inicialmente designado por el Museo Portuense en 1833 durante el cerco de Porto por D. Pedro IV. Con fuerte conexión a la academia portuense de bellas artes llevando a un fortalecimiento de la relación entre la institución y la enseñanza artística.
El Museo Nacional de Soares dos Reis está ubicado en el antiguo palacio de los Carrancas, que fue propiedad de Moraes Castro. El apelativo nombre le es prestado por el sobrenombre de la familia que lo mandó construir a finales del siglo XVIII como vivienda y fábrica.
Durante su vida el palacio fue residencia oficial del general Soult, duque de Wellington y general Beresford durante las guerras peninsulares. Más tarde fue durante cuatro meses cuartel general de D. Pedro IV, habiendo sido abandonado a causa de la fuerte exposición a los cañones absolutistas en Gaia, cuando el rey va a la calle de Cedofeita. Incapaz de mantener la residencia, los Moraes Castro venden el edificio a D. Pedro V para ser la residencia real del Norte. Finalmente, D. Manuel II da el edificio a la santa casa para que allí se construya un hospital.
El Museo Soares dos Reis es el primer museo público de arte del país y la historia de su acervo comienza con el botín recogido de los extintos monasterios fuera de Oporto, guardados en el entonces monasterio de santo António en San Lázaro. Pasa por la academia de Bellas Artes, donde comienza su colaboración con las instituciones de enseñanza. Con las reformas de la república después de 1910 el museo recibe el nombre del célebre autor Soares dos Reis, primer pensionista del estado en escultura, y el título de museo nacional. Fue oficialmente adquirido por el estado en 1930 e inaugurado diez años después.
Curiosidades: Llegó a tener un velódromo en los jardines del palacio entre finales del siglo XIX principios de XX.